背景

像 Uniswap，SushiSwap 或 PancakeSwap 等 DeFi 协议为加密数字货币市场带来了流动性的巨增。这些流动性协议使持有数字资产的用户都能成为做市商并获取交易费。人人可成为做市商，使得加密货币领域下的各类经济活动变得更透明和更亲民。 那么，在为这些平台提供流动性前，您需要知道哪些常识？在本文中，我们将讨论最重要的概念之一无常损失。

在 Defi 浪潮下，冲土矿、山寨币的爆涨已经是常态，我们这些韭菜在抱怨 Gas 费用是通往财富自由的阻碍，但是无常损失却是比 Gas 更猛的存在。

什么是无常损失

当您向流动资金池提供流动性时，会发生无常损失，也就是当您存入资产前与存入资产时数字资产价格会发生变化。这种变化越大，您遭受无常损失的可能性就越大。在这种情况下，损失就是您取款资金时的价值低于您存入资金的价值。

包含资产的价格保持在相对较小范围内的池将较少遭受永久性损失。例如，稳定币或锚定代币组成的流动性池，滑点一般在相对有限的范围内。在该情况下，流动性提供者遭遇无常损失的风险较小。

如果成为流动性提供者将面临潜在损失，那为什么用户还愿意提供流动性呢？无常损失仍然可以通过交易费抵消。以 Uniswap 为例，即便有无常损失的存在，由于交易费用的关系，用户依然也可获利。

Uniswap 对每笔交易收取 0.3％的费用，并直接分配给流动性提供者。如果给定资金池中发生大额交易，即使该资金池承受了巨大的无常损失，提供流动性依然有利可图。但是请注意，这取决于协议、特定池、存入的资产以及市场动态。

为什么会产生无常损失

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网上分析文章很多，总结出来的原理其实就是 Dex 下资产的增值随着币价变化计算公式需要开根号，所以变化是曲线的，挣的钱自然就比斜线少了。

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尝试计算了一下，详细可以参考 文档

解决方案

金融学理解决方案有很多，但是币圈的解决方案，暂时看下来只有 Balancer 的动态计算加权平均数比较靠谱，也有一定的落地案例 。

总结

“无常损失”是任何希望成为 自动做市商（AMM) 并成为流动性提供者的人都应该理解的基本概念之一。简而言之，如果自存款以来所存资产的价格发生变化，则流动性提供者则可能遭受无常损失。

参考